新《公司法》明日正式實(shí)施,董責險能否進(jìn)入發(fā)展快車(chē)道?

2024-06-30 11:42:30 21世紀經(jīng)濟報道 21財經(jīng)APP 許爽

南方財經(jīng)全媒體記者許爽廣州報道

今年7月,新《公司法》正式實(shí)施,在進(jìn)一步強化董監高的履職責任同時(shí),并首次在法律層面引導企業(yè)通過(guò)投保董事責任保險轉移董事責任風(fēng)險。

事實(shí)上,隨著(zhù)法律法規的修改與相關(guān)司法實(shí)踐的共同推動(dòng)下,越來(lái)越多的上市公司開(kāi)始主動(dòng)投保董責險,轉移公司及其董監高的賠償責任風(fēng)險。據南方財經(jīng)全媒體記者不完全統計,今年上半年以來(lái),至少300家A股上市公司發(fā)布購買(mǎi)董責險的相關(guān)公告,不少新上市公司在未上市階段已經(jīng)做好購買(mǎi)董責險的計劃。由于A(yíng)股上市公司購買(mǎi)公告屬于非強制性披露,這意味著(zhù)企業(yè)實(shí)際投保量要多于已公開(kāi)的數量。

盡管當前董責險關(guān)注度不斷上升,與海外成熟資本市場(chǎng)超過(guò)90%的投保率相比,董責險在國內仍然屬于小眾產(chǎn)品。在業(yè)內人士看來(lái),產(chǎn)品形態(tài)復雜、缺乏公開(kāi)理賠案例、專(zhuān)業(yè)人才不足等因素制約著(zhù)董責險市場(chǎng)的發(fā)展。

A股超過(guò)300家上市公司披露投保

今年7月,新《公司法》正式實(shí)施,在進(jìn)一步強化董監高的履職責任同時(shí),并首次在法律層面引導企業(yè)通過(guò)投保董事責任保險轉移董事責任風(fēng)險。

新《公司法》新增條例明確,公司可以在董事任職期間為董事因執行公司職務(wù)承擔的賠償責任投保責任保險。公司為董事投保責任保險或者續保后,董事會(huì )應當向股東會(huì )報告責任保險的投保金額、承保范圍及保險費率等內容。

一般而言,董事責任風(fēng)險涵蓋在董監事及高級管理人員責任保險(“董責險”)范圍之內。董責險是指對于公司董監事及高級管理人員在行使職權時(shí),因過(guò)錯導致第三方遭受經(jīng)濟損失而依法應承擔相應經(jīng)濟賠償責任的風(fēng)險,將其轉嫁給保險公司。

對于上市公司的董監事及高級管理人員來(lái)說(shuō),責任險是一種分散上市公司管理責任風(fēng)險的有效手段,使他們可以更加獨立、放心地行使管理和監督職責,從而使股東利益最大化。

據南方財經(jīng)全媒體記者不完全統計,今年上半年以來(lái),至少有300家A股上市公司發(fā)布公告表示,擬為公司董監高人員購買(mǎi)或股東大會(huì )已同意購買(mǎi)董責險。值得注意,由于A(yíng)股上市公司購買(mǎi)公告屬于非強制性披露,這意味著(zhù)企業(yè)實(shí)際投保量要多于已公開(kāi)的數量。

平安產(chǎn)險相關(guān)人士預計,2024年底已投保的A股上市可達1400家,即投保率可達1/4。

據上海市建緯律師事務(wù)所保險業(yè)務(wù)團隊發(fā)布的《中國上市公司董責險市場(chǎng)報告(2024)》,去年全年,共有304家A股上市公司發(fā)布購買(mǎi)董責險的公告信息。

與去年上半年相比,今年A股上市公司發(fā)布相關(guān)公告數量同比增長(cháng)約50%,也反映出當前上市企業(yè)的治理能力的提升,更重視投資者合法權益的保護。從已發(fā)布的相關(guān)公告來(lái)看,A股上市公司保單限額主要集中在5千萬(wàn)元至1億元人民幣的區間,最高保單限額超過(guò)7億元人民幣。2023年,順豐控股通過(guò)了為董責高人員購買(mǎi)責任險的相關(guān)議案,責任限額約為7.5億元,保費約為200萬(wàn)元/年,保險期限1-2年,后續每年可續?;蛑匦峦侗?。

及早投保董責險成新趨勢

上市公司及早投保董責險亦成為資本市場(chǎng)的新趨勢。

南方財經(jīng)全媒體記者注意到,芭薇股份、星宸科技、美新科技等今年新上市公司在上市后的首月就公布了購買(mǎi)董責險的公告。此外,廣州環(huán)投永興、盛景微等新上市公司亦在上市首個(gè)季度內通過(guò)購買(mǎi)董責險的相關(guān)決議。

一名董責險代理顧問(wèn)告訴南方財經(jīng)全媒體記者,整個(gè)董責險投保流程往往需要兩個(gè)月以上的時(shí)間。從客戶(hù)確認投保意愿到保單簽訂則往往需要預留十五個(gè)工作日的時(shí)間,實(shí)務(wù)流程可能更久。這意味著(zhù)上述部分公司在上市前就已經(jīng)計劃購買(mǎi)董責險。

芭薇股份獨立董事認為,為公司及全體董監高人員購買(mǎi)責任保險有利于完善公司風(fēng)險控制體系,保障公司及董監高人員的權益,促進(jìn)相關(guān)責任人員充分行使權利、履行職責,促進(jìn)公司健康發(fā)展,不存在損害公司及全體股東,特別是中小股東利益的情形。

在業(yè)內人士看來(lái),非上市公司同樣需要董責險。上海市建緯律師事務(wù)所高級顧問(wèn)律師王民告訴南方財經(jīng)全媒體記者,法律責任風(fēng)險的上升是企業(yè)及董監高投保董責險的主要動(dòng)因。此次新《公司法》對于董監高履職責任的強化不僅適用于上市公司,也適用于非上市公司,非上市公司董監高也應重視董責險的積極作用。

航聯(lián)保險經(jīng)紀相關(guān)負責人向南方財經(jīng)全媒體記者表示,一直以來(lái),鑒于上市公司更容易面臨投資者訴訟等相關(guān)索賠,加之最早將董責險帶入大家視野的是上市相關(guān)的風(fēng)險案例,所以不少人認為董責險只適用于上市公司。但由于非上市公司董監高在抗風(fēng)險能力、風(fēng)險宣導、風(fēng)險防范意識等方面相較不足,非上市公司更需要董責險的保障,尤其是在新《公司法》即將落地生效的當下。

“新《公司法》實(shí)施在即,前來(lái)咨詢(xún)董責險的企業(yè)數量明顯比以往要多?!鄙鲜龆熾U代理顧問(wèn)表示,當前投保主力仍然是上市公司。一方面,上市公司各類(lèi)信息更透明公開(kāi),對公司治理、風(fēng)險規避有更高要求,因此對董責險有更大需求;另一方面,非上市公司信息相對不透明,保險公司在承保時(shí)亦更為謹慎。

董責險普及問(wèn)題亟待行業(yè)“破冰”

盡管近兩年董責險在國內市場(chǎng)活躍,但與海外成熟資本市場(chǎng)超過(guò)90%的投保率相比,董責險在國內仍然屬于小眾產(chǎn)品。

一位保險業(yè)內人士向南方財經(jīng)全媒體記者表示,董責險是一類(lèi)對保險機構專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)要求較高的險種?!耙环矫?,董責險涉及公司治理、財務(wù)、法規等屬性;另一方面,董責險具有專(zhuān)屬性,各家保險公司結合自身情況擴展了出不同的附加條款,這要求賣(mài)方團隊有較高的專(zhuān)業(yè)能力與溝通能力?!?/p>

例如,國壽財險的董事、監事及高級管理人員責任保險(B)可附加獨立董事履職責任風(fēng)險保險、減值除外保險、離職董事高管延長(cháng)索賠通知期保險等至少31款附加險;愛(ài)和誼日生同和財產(chǎn)保險的董監事及高級管理人員責任保險至少可附加石棉除外、破產(chǎn)風(fēng)險除外、核能損害除外等13款除外條款。

同時(shí),董責險定價(jià)因素亦比較復雜,不同保險公司之間費率水平、費率調整系數存在較大差異。前海財險的一款董監事及高級管理人員責任險的費率表顯示,該險種基準費率為0.6%,而費率調整系數則會(huì )根據每次事故免賠率、被保險公司年銷(xiāo)售額、董監高資質(zhì)、被保險公司財務(wù)管理水平、經(jīng)驗/預期賠付率等十一項因素綜合影響。例如,董監高人員與所在行業(yè)、職務(wù)相符合的背景與工作經(jīng)驗一般,或職業(yè)道德操守一般,或有不良記錄等情況,調整系數為1.0-1.2;現金流不穩健的公司調整系數為1.0-1.2;電腦軟件公司調整系數為3.0-4.0,而超市業(yè)企業(yè)調整系數則為0.8-1.2。

永安財險的一款董責險費率表則以公司資產(chǎn)40億規模,累計賠償限額800萬(wàn)元及基準保費28萬(wàn)為基礎參考,費率調整系數根據資產(chǎn)總額、賠付限額、公司所有權歸屬類(lèi)別、營(yíng)業(yè)性質(zhì)等7項指標進(jìn)行調整。

王民表示,通過(guò)此前的調研發(fā)現,缺乏公開(kāi)理賠案例、客戶(hù)投保意愿不強及客戶(hù)決策流程復雜是影響A股董責險市場(chǎng)發(fā)展的最主要的挑戰。此外,專(zhuān)業(yè)人才不夠、保單條款復雜晦澀與市場(chǎng)費率水平不足也影響了董責險市場(chǎng)的發(fā)展。

業(yè)內人士呼吁:建立董責險信息披露制度

“此前,大家投保董責險積極性不高的一個(gè)關(guān)鍵因素是產(chǎn)品形態(tài)很復雜,無(wú)論在前期投保還是后期理賠階段,都需要大量專(zhuān)業(yè)的資料和基礎儲備?!碧X旊U總經(jīng)理助理李超此前曾表示,保險公司要積極成立各種服務(wù)團隊,包括通過(guò)律師、會(huì )計甚至危機處理響應的團隊提供服務(wù)。同時(shí),復盤(pán)此前市場(chǎng)上出現的問(wèn)題,盡可能幫助客戶(hù)減少風(fēng)險。

近期,瑞幸咖啡因其上市前購買(mǎi)的董責險再度成為關(guān)注的焦點(diǎn)。據了解,瑞幸咖啡此前購買(mǎi)的董責險總限額為2500萬(wàn)美元,其中基礎層保額為1000萬(wàn)美元,由8家中資公司共保,平安產(chǎn)險作為基礎層主承保公司,承保30%份額;超賠層分為3層,每層500萬(wàn)美元。

4年前,瑞幸咖啡曾因22億元財務(wù)造假案引發(fā)巨大爭議,造假事件曝光后,瑞幸咖啡向保險公司提出理賠申請。由于對欺詐責任存在爭議,雙方最終進(jìn)入仲裁環(huán)節,并于近期作出仲裁,裁決結果為共保體賠付700萬(wàn)美元,免賠300萬(wàn)美元,裁決文書(shū)不予以公開(kāi)。

不少法律界、保險業(yè)人士對于此次保單限額和免賠條款的適用問(wèn)題、仲裁庭如何得出最終賠償金額、如何認定財務(wù)造假等問(wèn)題高度關(guān)注。王民建議,可建立董責險的信息披露制度,上市公司公開(kāi)其投保細節與理賠情況,減少因信息不對稱(chēng)而導致的不理性競爭,也有利于發(fā)揮董責險的外部治理作用。

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