全球財經(jīng)連線(xiàn)|A股延續疲弱走勢,未來(lái)是否有望企穩回升?

2024-06-24 21:18:18 21世紀經(jīng)濟報道 21財經(jīng)APP 楊雨萊

南方財經(jīng)全媒體記者楊雨萊廣州報道

A股震蕩調整

A股6月24日延續疲弱走勢。截至收盤(pán),上證綜指跌1.17%,報2963.1點(diǎn);深證成指跌1.55%,報8924.17點(diǎn);創(chuàng )業(yè)板指跌1.39%,報1731.51點(diǎn)。

如何點(diǎn)評今日A股盤(pán)面?近期A(yíng)股呈現怎樣的走勢?一起來(lái)聽(tīng)聽(tīng)東方財富證券總量組負責人、首席分析師曲一平的分析。

脆弱的全球經(jīng)濟令市場(chǎng)承壓

曲一平:近期海外市場(chǎng)波動(dòng)有所增加,尤其是以美聯(lián)儲為例,今年可能降息兩次,仍大幅低于市場(chǎng)預期。海外高利率之下,市場(chǎng)的波動(dòng)性也在增加,觀(guān)察6月22—23日的數據,以英國購物中心支持的貸款(CMBS) AAA級的部分出現了嚴重虧損,這也是金融危機以來(lái)首次AAA級部分的債券出現25%以上的虧損,印證了目前全球經(jīng)濟的脆弱性。

今天上午10點(diǎn),財政部公布了全國1—5月份的財政收支情況,1—5月份,一般公共預算收入是9.69萬(wàn)億元,同比下降了2.8%。去除了去年的減稅政策、翹尾特殊因素之后,可比增長(cháng)2%左右,而中央1—5月份一般公共預算收入下降了6.7%,所以整體情況比較嚴峻。6月份的(經(jīng)濟)數據是市場(chǎng)較為期待的,但是目前仍存在較大的分歧,所以在海外和國內的沖擊之下,市場(chǎng)的存量博弈延續了上周五以來(lái)的相對弱勢。

上周末(6月22—23日),三大交易所IPO受理全面恢復,也給市場(chǎng)傳達了一個(gè)信號,2月份新任的證監會(huì )主席上臺以來(lái)的相對強監管,IPO大幅放緩的節奏可能又重新恢復了常態(tài)。今年的下半年,IPO數量有望在50家以上,融資端的全面恢復,對于市場(chǎng)2月份以來(lái)的修復預期是產(chǎn)生了重新的調整。

宏觀(guān)政策需進(jìn)一步發(fā)力

曲一平:上周五(6月21日)市場(chǎng)下行之后,國家資金繼續買(mǎi)入,滬深300ETF凈買(mǎi)入超過(guò)150億元,對3000點(diǎn)有相對守護。但是,今天3000點(diǎn)開(kāi)盤(pán)之后處于跌破狀態(tài),而且各個(gè)板塊熱點(diǎn)的輪動(dòng)和上行的動(dòng)能也相對較弱。截至收盤(pán),銀行、食品飲料、公共事業(yè)3個(gè)一級行業(yè)收漲,其他28個(gè)一級行業(yè)比如社服、綜合、計算機、傳媒、地產(chǎn)等板塊跌幅超過(guò)3個(gè)點(diǎn),能夠看到市場(chǎng)的相對預期目前較弱,亟待更強有力的利率端或者房地產(chǎn)政策端的發(fā)力。

目前,如果地產(chǎn)6月份的數據依然沒(méi)有出現觸底反彈的跡象,市場(chǎng)所期待的利率進(jìn)一步的下行需要箭在弦上,真正給市場(chǎng)傳遞出繼續引導長(cháng)端利率下行,引導經(jīng)濟恢復的宏觀(guān)政策的助力,才能使得A股、地產(chǎn)和經(jīng)濟能夠得到真正有效修復的預期。 

IPO受理重新恢復

IPO市場(chǎng)終于迎來(lái)新動(dòng)態(tài),6月21日晚間,北交所受理了3家企業(yè)的IPO申請,這是北交所時(shí)隔3個(gè)月之后恢復IPO受理。6月20日晚間,滬深交易所各受理了1家IPO申請,這是滬深交易所時(shí)隔半年后再次受理IPO,三大交易所IPO受理全部恢復。IPO受理重新恢復意味著(zhù)什么?對A股市場(chǎng)的影響幾何?南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝為我們帶來(lái)他的解讀。 

更好落實(shí)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的要求

田利輝:從某種意義上講,三大交易所IPO受理全部恢復,意味著(zhù)市場(chǎng)監管機構認為市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)穩定,能夠承受新的上市公司帶來(lái)的影響,進(jìn)而落實(shí)金融更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的要求。

由于我國的政策是階段性收緊IPO,所以無(wú)法定性為是否已經(jīng)重啟,是否已經(jīng)恢復常態(tài),IPO受理恢復可以繼續控制節奏,繼續收緊IPO,但是需要及時(shí)監管溝通,引導投資者認知,防止市場(chǎng)情緒的大起大落,帶來(lái)不必要的過(guò)度波動(dòng)。

探討IPO受理恢復的影響,更多需要從本質(zhì)、長(cháng)期來(lái)看,新“國9條”之后,首批受理的企業(yè)更多是市場(chǎng)自發(fā)發(fā)展的結果,但是首批成功注冊上市的企業(yè)能夠代表財務(wù)狀況、業(yè)務(wù)模式、市場(chǎng)前景等方面的監管期許,應該展現監管機構對上市質(zhì)量的把控。IPO門(mén)檻提高后的受理和申報,應該展現質(zhì)量?jì)?yōu)先審核嚴格的新?tīng)顟B(tài)。隨著(zhù)IPO門(mén)檻的提高,預計未來(lái)受理和申報的企業(yè)將更加注重質(zhì)量及企業(yè)的盈利能力,成長(cháng)性和合規性將成為審核的重點(diǎn)。

隨著(zhù)上市公司質(zhì)量的提升,投資者對市場(chǎng)的信心可以增強,進(jìn)而促進(jìn)資本市場(chǎng)的長(cháng)期健康發(fā)展。

有助于提升市場(chǎng)整體質(zhì)量

田利輝:IPO受理重新恢復,會(huì )意味著(zhù)更多的新股進(jìn)入市場(chǎng),增加市場(chǎng)供應。短期內,新股的發(fā)行可能會(huì )吸引部分資金對現有股票產(chǎn)生一定的壓力,而且關(guān)鍵的問(wèn)題可能是市場(chǎng)情緒變化,帶來(lái)市場(chǎng)的下行。

但從長(cháng)期來(lái)看,新股的發(fā)行可以為企業(yè)融資推動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展,新股的定價(jià),假如能夠實(shí)現優(yōu)化定價(jià),能夠為二級市場(chǎng)也帶來(lái)新的動(dòng)力,進(jìn)而對股市財政正面的影響,但是投資者的心態(tài)往往是影響市場(chǎng)走勢的重要因素,IPO受理重新恢復,可能會(huì )引發(fā)不同投資者的反應,從而帶來(lái)市場(chǎng)走勢的波動(dòng)。

IPO受理重新恢復,對A股市場(chǎng)的影響是復雜且多面的。雖然短期內可能會(huì )帶來(lái)一定的不確定性,但從長(cháng)期來(lái)看,將有助于提升市場(chǎng)的整體質(zhì)量,推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展;為市場(chǎng)注入新的活力,推動(dòng)市場(chǎng)的創(chuàng )新和升級。

此外,監管力度加強也是IPO受理重新恢復后的重要趨勢。監管部門(mén)對新股的審核將更加嚴格,整體上有助于減少市場(chǎng)的中長(cháng)期波動(dòng)和系統性風(fēng)險,進(jìn)而提升市場(chǎng)的整體質(zhì)量。

不過(guò)面對短期選擇的投資者,需要綜合考慮市場(chǎng)環(huán)境、政策調整、市場(chǎng)供應、IPO節奏和投資者群體心態(tài)等多種因素,進(jìn)而評判IPO受理重新恢復的影響,以做出明智的投資決策。

A股未來(lái)行情如何演繹? 

從近期的表現來(lái)看,A股走勢能否低位回升?展望后續,政策方面如何發(fā)力提振資本市場(chǎng)信心?站在當前時(shí)點(diǎn),投資者該如何配置?來(lái)聽(tīng)聽(tīng)中國銀行研究院研究員范若瀅的觀(guān)點(diǎn)。 

A股有望低位企穩回升

范若瀅:近期,A股呈現低位震蕩態(tài)勢,主要原因在于經(jīng)濟基本面承壓、美聯(lián)儲降息預期延后、市場(chǎng)對IPO重啟擔憂(yōu)等因素的影響。

展望未來(lái),預計A股有望低位企穩回升。一是穩增長(cháng)政策不斷加碼顯效,有利于提振投資者信心,同時(shí)也將進(jìn)一步鞏固中國經(jīng)濟恢復基礎。二是貨幣政策整體延續穩健偏寬風(fēng)格,將持續為經(jīng)濟恢復創(chuàng )造充裕的流動(dòng)性環(huán)境。三是美聯(lián)儲降息仍將是大概率事件,隨著(zhù)四季度美國經(jīng)濟下行壓力增大,預計將開(kāi)啟新一輪降息周期,中國資本市場(chǎng)的外部制約有望減輕。此外,隨著(zhù)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展改革有序推進(jìn),A股市場(chǎng)的韌性和抗風(fēng)險的能力也將明顯提高,上市企業(yè)質(zhì)量將進(jìn)一步提升。

值得注意的是,當前A股市場(chǎng)投資者情緒較為敏感脆弱,我國宏觀(guān)經(jīng)濟下行壓力依然較大,決定A股走勢的核心預期還在國內自身。包括未來(lái)中國經(jīng)濟基本面的修復情況、穩增長(cháng)政策效果的兌現情況等。

進(jìn)行多元化投資資金布局

范若瀅:對于投資者而言,建議多元化進(jìn)行投資資金的布局。明確自身所持資金的用途計劃,以及自身風(fēng)險的承受能力,選擇與之相匹配的投資標的以及期限安排,同時(shí),也要加強自身對經(jīng)濟前景、貨幣政策、利率走勢等因素的前瞻性判斷,進(jìn)行綜合考量。 

(市場(chǎng)有風(fēng)險,投資需謹慎。本節目嘉賓意見(jiàn)僅代表本人觀(guān)點(diǎn)。)

策劃:于曉娜

監制:施詩(shī)

責任編輯:李依農

記者:楊雨萊

制作:蔡于恬 

攝影:李群

新媒體統籌:丁青云曾婷芳賴(lài)禧黃達迅

海外運營(yíng)監制: 黃燕淑

海外運營(yíng)內容統籌: 黃子豪 

海外運營(yíng)編輯:莊歡吳婉婕龍李華張偉韜

出品:南方財經(jīng)全媒體集團

21財經(jīng)客戶(hù)端下載