南方財(cái)經(jīng)全媒體記者楊雨萊廣州報(bào)道

將全力以赴推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展

在6月19日召開的2024陸家嘴論壇上，中國證監(jiān)會(huì)主席吳清圍繞“以金融高質(zhì)量發(fā)展推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”發(fā)表主題演講。他表示，證監(jiān)會(huì)將狠抓新“國九條”的落地見效，突出強(qiáng)本強(qiáng)基、嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，全力以赴推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

如何全力以赴推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展？吳清介紹了三方面的工作。一是積極主動(dòng)擁抱新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，二是大力推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值，三是堅(jiān)持把保護(hù)投資者貫穿于資本市場(chǎng)制度建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)法全過程。

吳清的發(fā)言釋放了怎樣的信號(hào)？為資本市場(chǎng)發(fā)展提供了哪些指引？我們來連線川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂。

資本市場(chǎng)為新質(zhì)生產(chǎn)力服務(wù)

陳靂：從吳主席的最新發(fā)言表態(tài)看到，新質(zhì)生產(chǎn)力作為當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性提升，優(yōu)化換擋的重要推動(dòng)力，在各行各業(yè)都是重點(diǎn)提起，尤其是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展角度。

一方面，金融工作需要緊密圍繞著服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的角度出發(fā)，尤其是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，進(jìn)一步提升科技屬性，解決“卡脖子”問題。同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，為企業(yè)提供更好的融資發(fā)展。此次論壇對(duì)科創(chuàng)板有較多表述，多數(shù)科創(chuàng)板企業(yè)都與新質(zhì)生產(chǎn)力相匹配，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)對(duì)優(yōu)秀企業(yè)和前沿領(lǐng)域的扶持是未來發(fā)展的重要方向。因此，新質(zhì)生產(chǎn)力不僅關(guān)系到行業(yè)與公司層面，對(duì)于資本市場(chǎng)而言，也是未來重要的發(fā)力方向，需要圍繞著國家發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的大戰(zhàn)略逐步落實(shí)。

從上市公司層面看，資本市場(chǎng)服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的具體措施可以根據(jù)企業(yè)的不同特點(diǎn)，針對(duì)性地進(jìn)一步豐富相應(yīng)的金融工具、產(chǎn)品以及服務(wù)，加強(qiáng)中長(zhǎng)期資金入市，并投向科創(chuàng)性的領(lǐng)域，從企業(yè)到制度層面解決持續(xù)性發(fā)展問題。多項(xiàng)政策正在進(jìn)一步優(yōu)化這類企業(yè)的融資環(huán)境，為資本市場(chǎng)進(jìn)一步的高質(zhì)量發(fā)展注入新的動(dòng)力。

對(duì)于資本市場(chǎng)而言，金融的五篇大文章明確提出，綠色金融、科技金融、數(shù)字金融、普惠金融和養(yǎng)老金融，與當(dāng)前市場(chǎng)的發(fā)展息息相關(guān)。整個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展導(dǎo)向也圍繞著這五篇大文章，以及提升上市公司的專業(yè)水平和高質(zhì)量發(fā)展的能力進(jìn)行引導(dǎo)性的扶持，這是當(dāng)前資本市場(chǎng)在圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力所做的重要工作的新提法和體現(xiàn)。

市場(chǎng)進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管

陳靂：目前，整體市場(chǎng)監(jiān)管對(duì)新“國九條”進(jìn)一步重申和落實(shí)將繼續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管，尤其是營造更加公平、公開、公正的環(huán)境。加強(qiáng)對(duì)投資者的保護(hù)是維護(hù)市場(chǎng)公平、公開、公正和穩(wěn)定性的重要保障。同時(shí)，對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行更優(yōu)化的處理。包括備受關(guān)注的高頻量化交易和場(chǎng)外衍生品的監(jiān)管，將進(jìn)一步強(qiáng)化，從而穩(wěn)定市場(chǎng)，促進(jìn)其持續(xù)向好發(fā)展。

證監(jiān)會(huì)推出“科創(chuàng)板八條”

今年是科創(chuàng)板設(shè)立五周年。截至2024年5月31日，科創(chuàng)板上市公司已達(dá)572家，總市值5.17萬億元，IPO融資總金額9091億元，匯聚了一批行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，“強(qiáng)磁場(chǎng)”效應(yīng)持續(xù)放大，成為“硬科技”企業(yè)上市首選地。

6月19日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革?服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（以下簡(jiǎn)稱《八條措施》），進(jìn)一步深化改革，提升對(duì)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性，發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，更好服務(wù)中國式現(xiàn)代化大局。

在科創(chuàng)板設(shè)立五周年之際，進(jìn)一步深化改革有何意義？《八條措施》將怎么促進(jìn)科創(chuàng)板的健康發(fā)展？來聽聽前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍的分析。

科創(chuàng)板和注冊(cè)制的改革進(jìn)入到試水區(qū)

楊德龍：在第十五屆陸家嘴論壇上，證監(jiān)會(huì)主席吳清宣布，證監(jiān)會(huì)將發(fā)布深化科創(chuàng)板改革的《八條措施》，進(jìn)一步突出科創(chuàng)板“硬科技”特色，這是在科創(chuàng)板開板五周年之際推出的第二輪深化改革的措施，也意味著科創(chuàng)板和注冊(cè)制的改革進(jìn)入到深水區(qū)。

過去5年，科創(chuàng)板整體運(yùn)行平穩(wěn)，支持了一批具有科創(chuàng)屬性的企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，有力支持了科技創(chuàng)新以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，特別是硬核科技的公司上市，體現(xiàn)出科創(chuàng)板的特點(diǎn)，也推動(dòng)了新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展?，F(xiàn)在推出“科創(chuàng)板八條”，進(jìn)一步突出科創(chuàng)板“硬科技”特色，加大對(duì)硬核科技公司的支持力度，使其登陸科創(chuàng)板實(shí)現(xiàn)發(fā)展，做大做強(qiáng)，這體現(xiàn)出新規(guī)對(duì)科創(chuàng)板的導(dǎo)向是支持科技創(chuàng)新，特別是硬核科技公司的發(fā)展，明確了未來發(fā)展路徑、發(fā)展方向，同時(shí)也是我國建設(shè)多層次資本市場(chǎng)的重要方面。

對(duì)于具有“硬科技”特色的企業(yè)來說，要抓住機(jī)會(huì)登陸科創(chuàng)板?？苿?chuàng)板從開板初期就定位打造中國版納斯達(dá)克，越來越多的硬科技公司能夠登陸科創(chuàng)板，無疑是朝著中國版納斯達(dá)克的目標(biāo)在前進(jìn)，為當(dāng)前科技創(chuàng)新企業(yè)提供新的發(fā)展機(jī)遇。

中國貨幣政策的立場(chǎng)是支持性的

除了資本市場(chǎng)相關(guān)措施以外，中國的貨幣政策也備受關(guān)注。中國人民銀行黨委書記、行長(zhǎng)潘功勝在2024陸家嘴論壇上表示，今年以來，全球通脹高位降溫，但仍有較強(qiáng)的粘性。歐央行等一些央行已經(jīng)開始降息，一些央行還在觀察，預(yù)期今年晚些時(shí)候可能也會(huì)降息，但總體上還保持著高利率、限制性的貨幣政策立場(chǎng)。中國的情況有所不同，貨幣政策的立場(chǎng)是支持性的，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好提供金融支持。

怎么理解“支持性的”貨幣政策？今年下半年央行是否將繼續(xù)放寬貨幣政策？招聯(lián)首席研究員董希淼為我們帶來他的觀點(diǎn)。

貨幣政策為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)

董希淼：潘功勝行長(zhǎng)在演講中詳細(xì)闡述了我國貨幣政策重要立場(chǎng)，對(duì)下一步貨幣政策走向釋放出重磅信號(hào)。比如，他強(qiáng)調(diào)貨幣政策是“支持性的”。這就要求，貨幣政策要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)回升提供金融支持?！吨袊嗣胥y行法》第三條明確：貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。強(qiáng)調(diào)貨幣政策是“支持性的”，符合法律規(guī)定。從實(shí)際看，今年以來我國市場(chǎng)流動(dòng)性保持合理充裕，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持服務(wù)較為有力。

貨幣政策或?qū)⒗^續(xù)寬松

董希淼：從社會(huì)融資規(guī)模和金融數(shù)據(jù)看，今年前5個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為14.8萬億元；前5個(gè)月對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加10.26萬億元，其中5月單月新增貸款接近萬億元水平。在金融數(shù)據(jù)“擠水分”的背景下，這樣的增長(zhǎng)水平并不算低。不過，要看到市場(chǎng)信心和預(yù)期仍然偏弱，有效融資需求不足等問題仍然存在。因此，下一階段財(cái)政政策應(yīng)加快發(fā)力，貨幣政策方面應(yīng)繼續(xù)實(shí)施降準(zhǔn)、降息，進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本，有力激發(fā)有效融資需求，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)回升?？傮w而言，我國貨幣政策繼續(xù)走向?qū)捤桑扔锌臻g更有必要。

（市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本節(jié)目嘉賓意見僅代表本人觀點(diǎn)。）

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記者：楊雨萊 

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